Vad är en bullmarknad?

Vad är en bullmarknad? – En tjurmarknad är ett tillstånd på en bred marknad eller en enskild marknad där priserna stiger kontinuerligt. Investerare tjänar pengar oavsett till vilket pris de köper en investering eftersom priserna i allmänhet fortsätter att stiga.

En tjurmarknad är den typ som är mest önskvärd för majoriteten av investerarna. Om du är nybörjare på investeringsområdet hjälper det att förstå vad som driver tjurmarknaden för att kunna dra nytta av de möjligheter som finns.

Definition och exempel på en tjurmarknad

En tjurmarknad är ett marknadstillstånd när priserna fortsätter att stiga. Marknaderna följer två allmänna trender över tid. Antingen befinner sig priserna i en uppgång (ökning) eller så befinner de sig i en nedgång (minskning).

Uppgång eller ökning indikerar en tjurmarknad; en tjur sveper ”uppåt” med hornen för att attackera.

Detta var de fem längsta tjurmarknaderna sedan andra världskriget:

  • 1949 till 1956 (86 månader)
  • 1974-1980 (74 månader)
  • 1982 till 1987 (60 månader)
  • 1990-2000 (113 månader)
  • 2009 till 2020 (131 månader)

Den senaste tjurmarknaden är den längsta i historien. Den gick från 6 594,44 2009 till en toppnotering på 29 551,42 den 12 februari 2020, med en avkastning på 348 %.

Hur fungerar en tjurmarknad?

En tjurmarknad varar i allmänhet tills priserna har stigit så länge att investerarna börjar tro att priserna kommer att fortsätta att stiga. Investerarnas tro på aktiekurserna påverkar själva priserna i en självuppfyllande profetia – en term som används inom investering och som syftar på att investerare skapar marknadsförhållandena – vilket leder till högre priser eftersom investerarna orsakar att priserna stiger.

När priserna inte faller över tid går investerarna in i ett tillstånd av irrationell överdrift. De börjar bjuda priser över det faktiska underliggande värdet och övervärderar investeringarna på ett vilt sätt. Detta skapar en så kallad tillgångsbubbla, där priserna stiger tills utbudet av tillgångarna står emot ytterligare prisökningar. Investerarna börjar få panik och säljer, bubblan spricker och priserna börjar falla.

Om priserna faller med 10 % eller mindre anses det vara en marknadskorrigering. Vid 20 % sörjs tjurmarknaden av investerarna eftersom en björnmarknad börjar. Samma procentsatser används när priserna börjar stiga för att tillkännage återkomsten av en tjurmarknad.

Hur tjurmarknader jämförs med björnmarknader

När priserna faller under en period är det en björnmarknad. Tänk dig en björn som sveper nedåt med sina klor och slår ner marknaden.

Bull- och björnmarknader används när man beskriver trender för värdepapper. Dessa omfattar aktier, obligationer, råvaror och andra typer av investeringar. Investerare kan också inta en bullish eller bearish hållning, beroende på deras synvinkel. Att vara optimistisk är att tro att priset på en investering kommer att stiga. Att vara björnvänlig är att tro att priset kommer att sjunka.

När en björnmarknad börjar kollapsar investerarnas förtroende och de tror att priserna kommer att fortsätta att sjunka, vilket sänker priserna ytterligare. I likhet med tjurmarknader kan aktiebjörnmarknader pågå i flera år.

En tjurmarknad börjar när investerare tror att priserna kommer att börja, och sedan fortsätta, stiga; de börjar då köpa aktier i hopp om att de har rätt. Denna tro och de åtgärder som följer får aktiekurserna att stiga igen.

Olika typer av tjurmarknader

Det finns flera specifika typer av tjurmarknader att känna till.

Aktier

Vanligtvis stiger alla tre stora börsindex samtidigt. Dessa inkluderar Dow Jones Industrial Average, S&P 500 och NASDAQ. En tjurmarknad gör konsekvent högre toppar och högre dalar. En aktietjockmarknad uppstår i en sund ekonomi.

Det finns tre orsaker, utöver investerarnas stämningar, som driver en aktietullmarknad:

  1. Intäkter på toppnivå (TLR): Denna bör öka för företagen lika snabbt som ekonomin växer, mätt med den nominella bruttonationalprodukten (NGDP) – produktionen av varor och tjänster i löpande priser. TLR återspeglar i allmänhet konsumenternas efterfrågan på varor och tjänster. Under tidigare ekonomiska återhämtningsperioder har tillväxttakten för BNP varit 7,5 %, 5,6 % och 5,2 %. Sedan 2008 har den bara ökat med 3,7 % i genomsnitt.
  2. Vinst: Detta är hur mycket toppintäkter som har genererat vinst för ett företag. Genomsnittet för de senaste 20 åren har varit 7,5 %. Under perioden av ekonomisk återhämtning från 2008 till mars 2020 sattes ett rekord för toppintäkter på 9,8 %. Detta verkar vara bra för ekonomin och konsumenterna när företagen kan generera mer vinst från samma inkomstdollar. Men i själva verket är det inte så. Denna vinst sker på bekostnad av arbetstillfällen, lönesänkningar och investeringar i kapital.
  3. P/E-förhållande: Kurs- och vinstförhållandet är förhållandet mellan en aktiekurs och varje dollar i vinst per aktie. Investerare tenderar att övervaka P/E-talet för sina investeringar – när vinsterna börjar sjunka stiger P/E-talet, vilket får investerare att börja sälja sina innehav.

Guld

Den 5 september 2011 nådde guldpriset en ny toppnotering på 1 895 dollar. Detta innebar slutet på en tjurmarknad för guld som började år 2000. Innan dess pendlade guldet vanligtvis kring 300-400 dollar per uns.

Obligationer

Obligationer har varit uppåtgående sedan mitten av 1980-talet. Detta innebär att investerare inte har förlorat pengar när de köpt obligationer eftersom deras avkastning alltid varit positiv. De index som följs av St. Louis Federal Reserve visar alla positiv avkastning under denna period. Vissa kan ha varit nära nollavkastning, men ingen har passerat gränsen.

Sekulär

En sekulär tjurmarknad är en långsiktig, övergripande trend som varar i fem till 25 år. En tjurmarknad kan genomgå en marknadskorrigering, falla med 10 % och sedan återuppta sin uppåtgående sväng utan att gå in i en björnmarknad. En sekulär tjurmarknad kan ha mindre björnmarknader inom sig. Dessa kallas primära marknadstrender och inträffar ofta.

Termernas historia

Vissa tror att tjurar först blev synonymt med stigande och fallande priser när folk slog vad om huruvida hundar kunde döda en tjur fastkedjad vid en stolpe – så kallad bull-baiting. Tjurarna skulle använda sina horn för att försvara sig.

Andra tror att björnskinn användes för att beskriva marknadens beteende under 1700-talet, då handlare i björnskinn (kända som björnskinnsjobbare) rapporterades ha sålt björnskinn innan de kom in, vilket ledde till ett ordspråk som varnade: ”Sälj inte björnskinnet innan man har fångat björnen”.

Termen björn rapporteras ha blivit populär i början av 1700-talet när man hänvisade till aktier efter att ett handelsbolags aktier kollapsat efter att ha sålts av spekulanter som inte ägde dem.

Fraserna publicerades för första gången i boken ”Every Man His Own Broker” av Thomas Mortimer från 1700-talet. Två 1800-talskonstnärer gjorde termerna ännu mer populära – Thomas Nast publicerade karikatyrer om tjurarnas slakt på Wall Street i Harper’s Bazaar, och William Holbrook Beard målade börskraschen 1873 med hjälp av tjurar och björnar.